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投资债券分析报告范文

发布时间:2021-01-14 02:07:16

1、求一分基金投资分析报告 2000字左右 可以追加分数

本月投资策略
1、偏股型基金:6月A股先跌后涨概率大,关注选股能力强的基金
5月份A股在内忧外患的情况下震荡下行,偏股型基金虽整体保持涨势,但涨速下降。进入6月,前半月受经济基本面的悲观预期和政策不及预期两个因素影响,市场继续下行概率大。但是我们看到,在经济下行的预期中,管理层已开始采取措施刺激经济,一方面加快了项目的审批,另一方面推进“十二五”规划重大项目按期实施,启动了一批事关全局、带动性强的重大项目,如果5月份经济数据较差,政策进一步加码的概率增大;且随着CPI的下行,央行6月7日晚正式宣布下调基准利率,这些都会对A股产生利好,为5月下半月A股提供向上的动力。偏股型基金的选择上,由于市场震荡风险仍较大,投资者应关注选股能力强的基金,谨慎操作。
2、债券型基金:债市透支政策宽松预期,短期压力渐显
5月债市在流动性进一步放松、经济数据不佳的环境下表现抢眼,债基涨幅逼近偏股基金。中期来看市场环境仍然利好债市,经济数据继续下行概率较大,未来政策放松力度有望加强;而随着通胀的持续下行,我国已经正式进入降息通道,这些都对债市形成利好。但短期来看,前期降准之后债券收益率普遍大幅度下行,债券收益率一定程度上已经透支政策宽松预期,市场对未来收益率动向存在较大分歧,短期压力开始显现。
3、QDII基金:欧债危机持续发酵,QDII短期承压
5月欧债危机恶化致使全球股票市场和大宗商品普跌,美股遭遇黑色五月,道指在5月份下跌约6.2%,为两年来最大的全月跌幅;标普500指数下跌约6.3%;纳指下跌了约7.2%,创2010年5月份以来的最大月跌幅。受此影响QDII基金5月大跌,其中油气主题QDII与投资于新兴市场的QDII下跌较多,债券型QDII和成熟市场QDII表现抗跌。展望6月,欧债危机持续发酵的趋势并未改变,希腊退出欧元区的风险依然很高,QDII基金短期将继续承压,相对来讲,美国经济具备一定优势,投资者应更多关注美国市场的投资机会。

2、债券投资分析报告怎么写?

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3、购买债券有哪些途径

尽管我国债券市场已经有了国债、政策性金融债、企业债、可转债、公司债、企业短期融资券、中期票据等多个品种,但仍然有许多个人投资者对债券投资认识不清。许多投资者误以为个人只能购买国债,并且以为只有银行柜台才是购买债券的唯一通道。事实上,个人在债券投资上也有许多选择,个人买债三大渠道:
1、证券公司开户交易所交易。目前在交易所债市流通的有记账式国债、企业债、公司债和可转债,在这个市场里,个人投资者只要在证券公司的营业部开设债券账户,就可以像买股票一样的来购买债券,并且还可以实现债券的差价交易。
2、银行柜台购买储蓄式国债。可以在债券发行期间可到银行柜台认购凭证式国债和面向银行柜台债券市场发行的记账式国债 。这些债券一般不具有流动性,仅面向个人投资者发售,更多地发挥储蓄功能,投资者只能持有到期,获取票面利息收入;不过有的银行会为投资者提供凭证式国债的质押贷款,提供了一定的流动性。购买凭证式国债,投资者只需持本人有效身份证件,在银行柜台办理开户。开立只用于储蓄国债的个人国债托管账户不收取账户开户费和维护费用,且国债收益免征利息税。现在随着网银的流行,银行也有电子国债,可以通过网上银行购买电子式国债。
3、债券基金与固定收益产品除了国债和金融债外,几乎所有债市品种都在银行间债券市场流通,包括次级债、企业短期融资券、商业银行普通金融债和外币债券等。这些品种普遍具有较高的收益,但个人投资者尚无法直接投资。债券基金可投资国债、金融债、企业债和可转债,而银行的固定收益类产品可投资的范围更广,包括在全国银行间市场发行的国债、政策性银行金融债、央行票据、短期融资券等其他债券。
个人投资者一般能买的都是短期国债,现在银行主要卖10年以下的国债,现在3年期国债利率每月10号发售,利率是4.92%,五年期国债,利率5.32%。30年、50年国债都是只面向银行机构等发行。

4、有民营企业融资渠道分析的开题报告跟论文吗?

北大纵横管理咨询公司的咨询师戴智江先生认为,民营经济的融资面临的“三难”问题不是预算约束软、硬的问题,而是体制性障碍问题。

一、民营企业在经过二十年的艰苦创业后,仍未获得享受同国有企业在融资方面的同等待遇,在两方面存在的不公问题:一是市场准入限制,二是融资渠道不畅,这已是民营企业难以发展的主要原因。

国有企业的社会地位和责任事实上锁定了国有银行的地位和责任,同时也决定了改革过程中金融资源的配置结构。这种融资体制对于民营经济而言是“外生”的,它很难与民营经济相兼容。国有企业融资强烈依赖着不断输入的金融体制。所以,国有企业对银行贷款形成更强的依赖倾向。

北大纵横管理咨询公司的咨询师戴智江先生谈到,民营经济的融资面临的“三难”问题不是预算约束软、硬的问题,而是体制性障碍问题。

体制性障碍反映在两个方面:

一方面:国有银行不愿意给民营企业放贷而承担额外的风险。放贷给国有企业即使还不了,还有国企承担坏帐,放贷给民营企业,若还不了,首先责问放贷人是否收受贿赂问题,即便民营企业有担保、有抵押也难以和负背沉重债务包袱的国有企业平起平坐。

另一方面:银行宁愿多将钱放在央行超额准备金账户上也不愿贷给效益好的民营企业,就好像一边是爱哭的孩子有奶吃,一边又是后娘的儿,哭也没奶吃。银行宁愿把钱闲置在帐上,一可以减少损失,二可以躲避风险,旦求保险,如若贷给民营企业,由于信息不对称问题严重,并且往往缺乏足够的固定资产,这就使得大银行向中小企业贷款时“成本高、抵押难、风险大”。

统计资料显示,目前我国民间储蓄已逾7万多亿元,如果加上居民持有的现金、外汇、债券等,实际民间金融资金存量已超过10万亿元。那么,这么大一笔可用资金到底干什么去了呢?答案是:这笔资金目前仍有2/3在闲置着。有位经济学家形象的比喻为:困在笼子里的老虎,在笼子里既安全又可以观赏,放出来就可能要伤人。因为即便它不吃不人,但它也有吃的教训啊!真谓:老虎不吃人首先坏了名。本身民营企业在市场准入方面就有种种限制(武器制造)等。国家法律法规的限定外,各省、市、县级政府由于存在行业垄断和部门利益及地方保护主义,在民间投资的市场准入方面限制颇多。仅广东东莞市的80个行业中,允许外资企业进入的62个而允许民营企业进入的只有42个,由此不难看出,民营企业在进入市场方面就显现出和外资国企方面的严重不平等。

融资难、且渠道不畅一直是民营企业发展的桎梏,当前,民营企业的资金来源主要还是靠自我积累和滚动发展,金融机构的信贷支持很有限,由于体制因素,使得银行对民营企业“惜贷”心理严重,同时也由于民营企业自身素质的缺陷,使银行对其贷款存在“三难”即:抵押担保难,跟踪监督难和债权维护难。

“抵押担保难”一方面是因为民营企业一般是中小企业,往往缺乏足够的固定资产来作抵押,另一方面是因为抵押的程序繁锁,评估费用高,加大了企业的融资成本。再一方面,信作的缺失、担保体系的不健全也是民营企业融资困难的主要原因,市场经济实质上就是信用经济、契约经济,在信用缺失的情况下,银行为了减少坏帐率,从1998年年起,我国商业银行普遍推行了抵押、担保制度,然而,由于中小企业本身可抵押物少,加之银行对低押物的条件又比较苛刻,我国的担保体系不健全,自然就是造成了民营企业融资难的问题。

“跟踪监督难”由于银企间信息不对称,一方面,中小企业经营透明度低,缺乏规范的会计制度;另一方面,由于中小企业规模小,经营方式灵活,生产的不确定性大,银行不好固定跟踪,从而使得银行监督企业的成本高昂。在这些因素的共同作用下,银行更偏好于向大企业贷款,而不愿意向中小企业贷款,这是民营企业融资难的症结之二。

“债权维护难”所谓债权,是指企业通过发行债券、股票等方式募集资金。中小企业融资难的现实往往使其为获得发债成功而存在设法隐瞒不利信息的“逆向选择”行为同时也产生损害投资者利益的“道德风险”。在债权融资中,投资者与中小企业之间存在明显的信息不对称。一方面,银行对中小企业的经营情况和业主能力没有时间和精力去作足够的了解,众多投资者更不可能掌握详细的企业信息资料,另一方面,债权融资中的债权性质使得投资者没有足够动力和应有的技能来评估市场信息,从而很难形成对中小企业的激烈机制,而这一点对中小企业的发展特别重要。在信用缺失的情况下,一旦发生逃债现象,银行和债权人维护自己权益的风险就会很大。所以对民营企业来说融资难的症结如果不解决,民营企业就不可能真正走上快速发展的道路。

二、重要的问题是如何消除制约民间投资的所有制歧视,从根本上建立适合我国中小企业发展的融资制度

无论从我国工业总产值的产出看,还是从整个GDP的产出看,非国有经济所占比重都迅速增大,民营经济撑起我国经济的半壁江山已是有目共睹的事实,但是金融机构特别是国有银行对民营经济的贷款还只占相当小的地位,据樊钢、王小鲁《中国市场化指数——各地区市场化相对进程(2000年)报告》2000年全国金融机构全部短期贷款中,农业贷款占7.4%,乡镇企业贷款占9.2%。私营企业及个体贷款仅占1%,三资企业贷款占4.6%,仅以陕西省为例:2002年在全省工业增加值中65%是乡镇企业创造的;个体私营经济在一、二、三产业的增加值达1069.67亿元,占全省GDP的58%。农业、乡镇企业、个体私营经济三部分的总增加值2117.56亿元,已超过全省GDP总产出,为3303.401亿元的一半以上,达到64%,资料显示:2002年陕西省全部金融机构为农业、乡镇企业、个体、私营经济提供的短期贷款总和仅占全部短期贷款的30.62%,中小企业从国家银行提供的短期贷款,则只占其全部短期贷款的8.09%,四大国家银行给中小企业的短期贷款也只占其总额的10%左右,仅2001年末城乡居民储蓄存款17684684万元,比上年增长15.7%,在中国这样一个资本稀缺的经济中,一方面国有银行有大量的存款富余,另一方面中小企业的贷款需求又无法得到满足,这是一种严重市场失灵现象(2002,李志赟)。这种对民营企业投资的所有制歧视,1)不利于对国有企业资产的兼并,收购、重组。2)不利于民营企业大量吸收民间资本,使本来畅通的融资渠道因体制原因而使得本来就短缺的资源闲置和浪费。3)不利于业绩好,效益高的民营企业发行债券,股票、堵死民营企业健康发展的道路。

三、关于我国民营企业融资的基本思路及框架

民营企业融资难题关键在政府。从美国企业的融资方式可以看出,企业融资方式选择实际上取决于企业与各种金融中介关系,取决于金融中介在解决企业融资时所面临的信息和控制问题的能力,(2002年,侯利)现实中无论是银行还是证券市场都无法有效地对民营企业融资时所面临的两个问题进行控制。从而无法降低中介机构的交易成本与证券市场所承担的风险,抵押贷款的高门槛又致使民企融资望而却步,成为水中月、镜中饼,拟建义三点:

1.从长期来讲,宜放松银行业的准入机制,应打破国有独资商业银行一统天下,银行业也应引入竞争机制,目前我国四大国有独资银行应实行转轨前的双轨运行模式(2003,李华,杨金荣)为非国有银行进入市场准入做准备。化大为小,发展地方中小银行,让银行机构与民营企业同在一块土地上共存荣,他们能充分掌握当地民营企业的信息,同时民营企业要求得自身发展也会和银行积极合作,二者皆得利,互为促进,这个过程是在国有银行同时向商业化银行转变过程中同时可以完成的,从而彻底改变过去国资银行独霸天下,资产效率低的局面。

2.从证券市场讲,可以说我国的股票市场从一开始就承担了对国有企业进行股份制改造的特殊功能,能在国内仅有的两个证券市场上市的公司都是清一色的国有企业,可以说,民营企业是被排斥在这个制度之外的。上市的苛刻要求使得民营企业不敢奢望,致使有些前景好、效益高的民营企业面临资金的饥渴也只能望梅止渴,证券市场发行上市的规模要求也使得大多数民营企业达不到上市要求而无法通过公开发行股票获得资金。从企业债券市场看也仅仅是一些大型国有企业才可获准,民企也无此待遇,即使内部发行也是不能上市流通的债券,民营企业的资产流动性受到政策的阻碍,这本身就存在不公平。没有把效益、资产需要增值加起来考虑,企业越是社会所有就越能创造效益,规则不能只为没效益的国企制定,应一视同仁,让市场来优化配置资源,而政府不要作无效率的拉郎配。

3.从大力培育场外市场交易与地方性产权交易来讲,我国目前对民营企业很难通过发行债券权的方式直接融资,由于国家征收企业债券利息税,影响广大投资者的积极性,加上民营企业一般规模小,信用风险大等特点,造成了债券发行的额度受影响致使融资不畅,三是我国资本市场的不完善使民营企业上市融资条件十分严格近似乎不可能,表现为主板市场的本身高门槛;四是“二板市场”是中小企业进行股权融资的一个有效选择但由于种种原因国内二板市场尚未推出,就像打扮十分俊俏姑娘,千呼万呼不出来。应尽快完善我国资本市场,制定出完善“二板市场”的法律法规,尽早为民营企业融资发展提供和构建健全的制度保障,相信民企的蓝天就在眼前。(戴智江/北大纵横)

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