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2017公司债券市场回顾

发布时间:2021-01-25 08:15:22

1、1. 2008年1月6日AS企业以赚取差价为目的从二级市场购入的一批债券作为交易性金融资产,面值总额为500万元,

交易性金融资产的入账价值为=公允价值为525万元-500万元*利率为3%=510

C、510

2、2017年债券基金市场怎么样?

综合基本面、通胀面、资金面的情况来看,债券市场的利好因素还将存在,2017年的市场并不悲观。但是由于短期因素的扰动,年末仍然存在一定压力,需要在调整中把握中长期机会。
2016年的债券市场,投资者结构发生了很大变化,债券尤其是信用债增量配置的最重要参与主体从银行自营资金变成了理财资金。这里的银行理财资金包括银行理财部门的直接投资、委外、定制公募基金等。预计到2016年末,银行理财规模达30万亿元。
在委外资金中,大部分管理机构都是通过以债券底仓+加杠杆获取利差为主要收入来源、以获取资本利得(包括利率债波段、信用债拉长久期)为增强收益的方式来完成业绩目标。
这一切的银行资金大循环,在债券牛市下,当然是没问题的。如果由于货币政策边际收紧,资金价格易上难下的情况下,若委外资金达不到预期收益(最大可能是估值亏损),可能导致银行委外规模收缩,委外的资金管理机构被迫卖券降杠杆,导致债券卖盘增多,对债券市场造成较大的二级市场供给压力,从而逐步将收益率砸上去。
总结而言,债券被动去杠杆的螺旋式路径:
风险事件触发收益率上升-->收益率不及预期-->银行委外资金供给量的收缩-->委外管理机构被迫去杠杆-->债券卖盘增多-->收益率上行-->导致更多的债券抛盘。
在资金价格易上难下、流动性边际宽松概率减小的情况下,如果股市向好,股市债市的跷跷板效应凸显。
2017年的判断是区间震荡,那么利率出现阶段性上行时,就是好的配置机会。
目前各方面经济数据看起来,经济软着陆概率很大。展望17年,房地产能不给经济增长带来拖累已是不错,指望房地产给增长带来多大正贡献不太可能。17年财政政策(基建、PPP)和改革政策(国企混改)对经济增长尤为重要,若这些政策执行不力或效果不达预期,经济有可能在17年年中或下半年出现进一步衰退,货币政策只能被动进一步宽松(汇率利率权衡下,保利率要紧)。
投资机会分析:
1、信用违约主体所在行业的产业龙头债
如果个别过剩产能的信用主体违约了,那么就会出现如2016年一季度的机会那样,产业龙头债的性价比非常高。银行受限于风控制度,属于风险规避型,这块的机会应该属于券商、基金、私募基金等。
2、CB、EB的机会
可转债、可交换债拥有债性和股性双重属性,防守性和进攻性兼备。若股市出现行情,CB、EB表现估计不错。
3、PPP等结合财政的非标机会
PPP目前仍是雷声大雨点小,关键点在于政府是否意愿让渡出真实利益给民间资本。17年估计PPP会进一步落实,以激发民间资本的投资意愿。

3、关于财务管理的计算题 内部报酬率的 急求解答!

(1)假定2008年1月1日金融市场上该债券的同类风险投资的利率是9%,
该债券的发行价格=1000*10%*(P/A,9%,5)+1000*(P/F,9%,5)=1000*10%*3.8897+1000*0.6499=1038.87

(2)假定1年后该债券的市场价格为1049.06元,
设该债券的内部报酬率为R,则:
1000*10%*(P/A,R,4)+1000*(P/F,R,4)=1049.06
用插值法求得R=8.5178%

4、A公司于2012年1月2日从证券市场上购入B公司于2011年1月1日发行的债券,该债券4年期、票面利率4%、每年1

如果是四年期的债券,到期日是2015年1月1日吧。
1)2012年1月2日
借:持有至到期投资——成本 10 000 000
应收利息 400 000
贷:银行存款 10 127 700
持有至到期投资——利息调整 272 300
2)2012年1月5日
借:银行存款 400 000
贷:应收利息 400 000
3)2012年12月31日
初始确认金额=9 927 700+200 000=10 127 700(元)
期初摊余成本=10 127 700-400 000=9727 700(元)
应确认的投资收益=9 727 700*5%=486 385(元)
持有至到期投资——利息调整=486 385-400 000=86 385(元)

借:持有至到期投资——利息调整 86 385
应收利息 400 000
贷:投资收益 486 385
4)2013年1月5日
借:银行存款 400 000
贷:应收利息 400 000
5)2013年12月31日
摊余成本=9727700+86385=9 814 085(元)
应确认的投资收益=9814085*5%=490 704(元)
借:应收利息 400 000
持有至到期投资——利息调整 90 704
贷:投资收益 490 704
6)2014年1月5日
借:银行存款 400 000
贷:应收利息 400 000
7)2014年12月31日
持有至到期投资——利息调整=272 300-86 385-90 704=95 211(元)
投资收益=(9 727 700+86 385+90 704)*5%=495 239(元)
借:应收利息 400 000
持有至到期投资——利息调整 95 211
贷:投资收益 495 211
8)2015年1月1日
借:银行存款 10 400 000
贷持有至到期投资——成本 10 000 000
应收利息 400 000

5、A公司于2007年1月2日从证券市场上购入B公司于2006年1月1日发行的债券,该债券四年期、票面年利率为4%、每

1)2007年1月2日
借:持有至到期投资——成本 10000000
应收利息 400000
贷:银行存款 10127700
持有至到期投资——利息调整 272300
2)2007年1月5日
借:银行存款 400000
贷:应收利息 400000
3)2007年12月31日
初始确认金额=9927700+200000=10127700(元)
期初摊余成本=10127700-400000=9727700(元)
应确认的投资收益=9727700*5%=486385(元)
持有至到期投资——利息调整=486385-400000=86385(元)

借:持有至到期投资——利息调整 86385
应收利息 400000
贷:投资收益 486385
4)2008年1月5日
借:银行存款 400000
贷:应收利息 400000
5)2008年12月31日
摊余成本=9727700+86385=9814085(元)
应确认的投资收益=9814085*5%=490704(元)
借:应收利息 400000
持有至到期投资——利息调整 90704
贷:投资收益 490704
6)2009年1月5日
借:银行存款 400000
贷:应收利息 400000
7)2009年12月31日
持有至到期投资——利息调整=272300-86385-90704=95211(元)
投资收益=(9727700+86385+90704)*5%=495239(元)
借:应收利息 400000
持有至到期投资——利息调整 95211
贷:投资收益 495211
8)2010年1月1日
借:银行存款 10400000
贷持有至到期投资——成本 10000000
应收利息 400000

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