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债券的波动

发布时间:2021-03-04 10:47:46

1、债券的价格为什么会波动

总的说来,债券的价格由于以下几个原因而产生波动:
(一)市场对风险评价的变化:债券质量越低,价格越低;债券质量越高,价格越高。
(二)距到期日时间的长短:期限越长,债券的价格波动风险越大。
(三)与市场利率相关的债券息票。当市场利率上升并超过债券票面利率时,债券的价格就会下降,以使当前收益率与市场利率相匹配。当市场利率下降时,债券的价格就会上升。

2、债券指数的波动性

正确的

3、债券价格波动的原理

债券波动的原理与股票价格波动类似 ,业内有多种理论,现给你一种做为参考,其他在书本上都有详尽解释.

股价波动原理

股价为何波动?对投资者来说一直是一个不解的迷,至今也没有一种理论能够合理地解释这个问题。目前研究股价波动原因的理论多种多样,大致可分为以下几种:价值理论、信心理论、反相理论、随机理论、亚当理论、可塑理论。以上每一种理论都有它的合理之处,但同时也有它致命的弱点。感兴趣的朋友可参阅哲理先生的博文:什么是股票价格波动的真正原因?

我的观点:股价波动的根本原理是:筹码的转换

我认为,在中国,股价波动的根本原理,在于筹码转换!

请试想:如果一只股票的筹码大部分保存在散户手里,散户有能力把股价拉高吗?反之,如果筹码在主力手中,股价不拉高,主力怎么出货赚钱呢?!

这也就是“庄股理论”。我国17年的证券历史事实证明:“坐庄现象”在我国体现的淋漓尽致!

如果一只股票被主力看好,那么,他将制定一套计划,包括建仓、洗盘、拉高(目标价位区间)、出货等。

在建仓阶段,需要千方百计把散户手中的筹码夺出来。为此,机构与上市公司联合不断编造各种“利空消息”;期间,还会伴随着多次“洗盘”。一旦建仓基本完成,机构开始拉高,快速脱离“成本区”;并再次与上市公司联合编造“故事”,利好不断放出,吸引散户跟风。一旦接近目标价,那么,股价就进入了疯狂“上窜下跳”,在大幅振荡中,庄家将大部分(甚至全部)筹码交给了散户、长期保存!那后果,可想而知:股价绵绵、无休止的下跌!

那,谁来当“解放军”呢?只有到下一波了。即:股价跌到“具有投资价值”区域,新的主力看好、或者老主力再次杀回来的时候,就开始了新一轮的筹码转换!

散户如何操作呢?

说来,也并不难。只要找到机构进驻的股票,长期跟踪(1年左右)即可。这样虽然我们会严重滞后,但部分“长庄”,会不断增仓(在F10股东进出);从季报、半年报、年报里可以看出。

这样,机构进驻,我也跟进;机构退出,我也毫不犹豫的退出(可以略早点)!虽然吃不到最低价区域、出不了最高价区域,但吃到中间一大部分利润,象我等小散就应当非常满意了!

4、为什么债券价格波动范围是有限的

因为债券的最高收益有限(所有债券全额获得本息)。最低收益是公司破产,收益为0
所以债券的收益是在一个确定的范围内的,
所以即使利率和市场变化,债券价格的波动也是有限的。

5、股票价格波动大于债券价格波动的原因是什么??

股票和债券的筹资,存续时间、资策略方面就不相同,导致二者的风险性也不相同,而风险越大的,自然价格波动也越大。具体来分析:

1. 债券投资比起股票投资的收益更稳定。

债券投资资金作为公司的债务,其本金和利息收入有保障。企业必须按照规定的条件和期限还本付息。债券利息作为企业的成本,其偿付在股票的股息、红利之前;利息数额事先已经确定,企业无权擅自变更。一般情况下,债券的还本付息不受企业经营状况和盈利数额的影响,即使企业发生破产清算的情况,债务的清偿也先于股票。

股票投资者作为公司股东,其股息和红利属于公司的利润。因此,股息与红利的多少事先无法确定,其数额不仅直接取决于公司经营状况和盈利情况,而且还取决于公司的分配政策。如果企业清算,股票持有人只有待债券持有人及其他债权人的债务充分清偿后,才能就剩余资产进行分配,很难得到全部补偿。

2. 债券和股票在二级市场上的价格同样会受各种因素的影响,但二者波动的程度不同。

一般来说,债券由于其偿还期限固定,最终收益固定,因此其市场价格也相对稳定。二级市场上债券价格的最低点和最高点始终不会远离其发行价和兑付价这个区间,价格每天上下波动的范围也比较小,大都不会超过五元。正因为如此,债券“炒作”的周期要比股票长,“炒作”的风险也要比股票小得多。

股票价格的波动比债券要剧烈得多,其价格对各种“消息”极度敏感。不仅公司的经营状况直接引起股价的波动,而且宏观经济形势、市场供求状况、国际国内形势的变化,甚至一些空穴来风的“小道消息”也能引发股市的大起大落,因此股票市场价格涨落频繁,变动幅度大。这种特点对投机者有极大的吸引力,投机的加剧又使股市波动加剧。因此,股票炒作的风险极大,其价格波动程度也远远大于债券。

6、债券是二级市场的波动为什么这么大?

你的计算公式是假设该债券在一年到期。一般债券的价格受利率波动影响,利率的波动率相比股票小很多。债券从100元降到90几元需要很长时间(刚发的一级债例外).

7、债券价格的变动是受什么影响的

影响债券价格变动的因素很多,但归纳起来主要有内、外两种因素:
影响债券价格的内在因素——债券的期限。债券的期限越长,投资者要求的收益率也就越高。债券的票面利率,票面利率越低,债券价格的易变性也就越大。债券的提前赎回规定,具有较高的提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率,其内在价值相对较低。债券的税收待遇,免税债券的收益率比类似应纳税债券的收益率低。债券的流动性,流动性好的债券与流动性差的债券相比,前者具有较高的内在价值。债券的信用级别,信用级别越低的债券投资者要求的收益率越高,债券的内在价值也就越低。
影响债券价格的外在因素——基准利率。短期政府债券的风险最小,可以看做无风险证券,其收益率可被用作确定基准利率的参照。此外,银行存款风险较低,并且银行利率应用广泛,因此基准利率也可参照银行存款利率来确定。市场利率,在市场总体利率上升时,债券的收益率水平也应上升,从而使债券的内在价值降低;反之,在市场总体水平下降时,债券的收益;率水平也应下降,从而使债券的内在价值增加。通货膨胀水平,通货膨胀的存在可能是投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀造成的购买力损失,这些损失的可能性都必然在债券的定价中得到体现,使债券的到期收益率增加,债券的内在价值降低。汇率波动,当投资者投资于某种外币债券时,汇率的变化会使投资者的未来本币收入受到贬值损失。

8、债券定价原理和债券价格波动特征有哪些

所有金融产品的定价都分为两种,绝对定价和相对定价。

具体来说到债券,绝对定价就是用现金流贴现模型,将每一期的现金流通过贴现率贴现到期初得到的现值就是债券的价值,其中市场利率的估算是难点。

相对定价说得笼统一点就是找参照物,然后用个别与其比较,通俗来说就是用大众水平来给产品定价,股票用得最多的就是PE RATIO等,债券一般按评级分层为参考。

说道价格波动特点,不得不说到久期和凸性,先说说久期和凸性的本质是什么,它是用来描述利率变动百分比与价格变动百分比的关系的,久期是其泰勒展开式第一项,凸性是第二项。所以久期越大利率风险越大,要求的收益率就越高(利率风险溢价相对高),自然债券价格相对低。

久期和凸性的推导之类的我就不详细说了,金融领域人士建议一定务必要自己会推一遍,还挺有意思的。

总体来说结论就是

一般来说,其他条件不变下,票息率越高,久期越小(永续债券除外)

其他条件不变下,剩余期限越长,久期越大

其他条件相同,到期收益率低时,久期较大

其中由于债券的收益率与价格关系曲线是一个凸向远点的曲线,所以收益率下降对价格的影响程度明显大于上升对价格的影响程度。

如果还有问题,欢迎继续讨论。

9、为什么债券息票率越小,债券价值波动越大。

以固定票息债券为例,债券价格由以下公式得出:

债券定价公式

其中C为每期票息,M为票面价值,y为到期收益率

债券价值随收益率的波动即债券价格对收益率求导

化简可得,

等式两边同时除以P,

等式左边就是债券价格随收益率变化的波动,等式右边就是修正久期

久期事实上是用各期现金流对时间进行加权平均,因此早期现金流越多,早期时间的权重就越高,对应的久期就越短

因此当息票率增加,而其他条件不变,久期会减小,上述等式的绝对值就会减小,即债权波动减小。


证毕。


参考书目:《Bond Markets,Analysis and Strategies》

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