导航:首页 > 债券知识 > 固定利率债券风险

固定利率债券风险

发布时间:2021-06-21 22:08:08

1、浮动利率债券哪一种风险更低?

根据债券利率在偿还期内是否变化,可将债券区分为固定利率债券和浮动利率债券。
浮动利率是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券,也就是说,债券利率在偿还期内可以进行变动和调整。
浮动利率债券往往是中长期债券。浮动利率债券的利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。美国浮动利率债券的利率水平主要参照3个月期限的国债利率,欧洲则主要参照伦敦同业拆借利率(指设在伦敦的银行相互之间短期贷款的利率,该利率被认为是伦敦金融市场利率的基准)。如1984年4月底,前苏联设在英国伦敦的莫斯科国民银行发行了5000元美元的7年浮动利率债券,利率为伦敦同业拆借利率加0.185%。
浮动利率债券产生于1970年。该债券结合了中期银团贷款和长期欧洲债券的优点,一方面它可为借款方提供期限长于银团贷款的中长期借贷资金,另一方面它又使投资者减少了因利率上升而引起的资金贬值风险。证券市场参与者通常认为,浮动利率债券具有将风险平均分配于借款方和贷款方的作用,为双方提供了公平躲避利率变动风险的条件;从市场表现来看,浮动利率债券的市场价格较为平稳,其买卖差价较小,债券发行人所负担的利息与LIBOR 的差额不大,该券种的流动性也较高,这充分体现了此种创新性金融工具的作用。浮动利率债券自80年代以后得到了长足的发展,成为国际资本市场上重要的金融创新,其品种和发行条件也日趋多样化和复杂化,该类债券的发行人多为从事贷款业务的金融机构。
由于债券利率随市场利率浮动,采取浮动利率债券形式可以避免债券的实际收益率与市场收益率之间出现任何重大差异,使发行人的成本和投资者的收益与市场变动趋势相一致。但债券利率的这种浮动性,也使发行人的实际成本和投资者的实际收益事前带有很大的不确定性,从而导致较高的风险。

2、固定利率债券为了防范风险应该选择哪种金融衍生工具

可以通过利率互换把固定利率转化成浮动利率,也可以通过利率期货控制一定的利率成本。

3、为什么说利率越低,持有债券的风险越低?看了之前有些答案觉得不太对。

这个实际上是对于债券投资原理不甚理解其原理而陷入顺势思维的一个误区,因利率越低,会导致债券持有至到期收益率降低,但并不等于会导致债券投资持有期间收益率就会降低,相反利率越低却会导致债券投资持有期间收益率因利率降低而上升。原因是很多时候债券是采用固定票面利率来进行发行的(就算是浮动利率即俗称的浮息债也面临同样的问题,只是影响呈度相对于固定票面利率即俗称的固息债要低),而债券本身的面值也是固定的,也就是债券投资的未来现金流在不违约的前提下是可预期的,而一般来说债券投资很多时候是十分看重那一个持有至到期持有收益率的,如果未来利率降低会导致债券持有至到期收益率会通过债券市场交易中的债券价格(债券价格与到期持有收益率是成反比)的上升会体现在持有至到期持有收益率的下降,最主要原因是市场整体的利率会由于利率降低的预期而有所下降。而对于债券投资者来说是存在较大部分投资者不是把债券一直持有至到期的,这样的利率下降会导致债券价格上升的影响直接影响到这些债券投资者持有期间收益率,虽然这些债券投资者是能收取得到债券本身所产生的利息的,但是由于债券价格本身的上升则会额外带来一部分价差上的收益,故此这样会导致债券投资持有期间的收益率会因利率降低而上升,故此会有利率越低,持有债券的风险越低的说法。
最后必须提醒并注意的一点,过低的利率且维持时间较长的情况下,若利率出现上升,由于债券久期在低利率的环境下,其久期一般是偏长的,这会导致债券价格呈现急速式的下跌。

4、为什么说固定利率债券可以较好的抵制通货紧缩的风险

对于固定利率债券,(若不考虑信用风险)未来的现金流就是确定的,总会按时收到那么多回报。而在通货紧缩条件下,利率通常会下行并维持在低位,而在此之前购买的固定利率债券已经锁定了高收益率,获得的现金流的购买力也是增强的,所以可以很好地抵御通货紧缩的风险。

同理,固定利率债券在通货膨胀环境下,是很坏的投资,因为利率会随着通胀走高,获得的固定现金流的购买力下降,所以无法抵御通货膨胀的风险。

5、固定利率债券为什么会承担市场利率波动带来的风险?

谢邀。固定利率债券也会受到市场利率波动的影响,这会影响它本身的内在价值。如果对你有帮助请采纳点赞。

6、[债券知识]什么是利率风险?

利率风险是指利率的变动导致债券价格与收益率发生变动的风险。债券是一种法定的契约,大多数债券的票面利率是固定不变的(浮动利率债券与保值债券例外),当市场利率上升时,债券价格下跌,使债券持有者的资本遭受损失。因此,投资者购买的债券离到期日越长,则利率变动的可能性越大,其利率风险也相对越大。固定票面利率的债券价格受市场利率变动的影响,当市场利率上升时,债券价值下降,反之则债券价格上升。这是由于当市场利率上升时,固定票面利率的债券原票面利率较低,因此现金流量对投资者的吸引力下降,从而导致债券价值下降。反之当市场利率下降时,固定票面利率就相对上升,带来的现金流量就显得比较有吸引力,因此债券价值上升。对投资者来说,以某种投资金额购买债券,当市场利率变动时,其投资的债券价值也会变动,造成不确定的风险。此种利率风险是属于市场风险,也即市场利率变动造成债券市场价格不确定的风险。当票面利率>市场利率时,则债券价格>面额,这时债券就是溢价债券。当票面利率<市场利率时,债券价格<面额,这时债券就是折价债券。当票面利率=市场利率时,债券价格=面额,这时债券就是平价债券。债券价格受市场利率变动影响程度受到下列因素的影响:1、到期期限:到期日越长,利率风险越高。2、票面利率:票面利率越低(表示存续期间长,回收期较长),利率风险越高,零息债券利率风险最高。3、是否存在隐含选择权:如可赎回债券,价格不会超过赎回价格,所以价格就比较确定。4、到期收益率:到期收益率越低,利率风险越大。债券价格与到期收益率的关系为一凸度,因此到期收益率下跌时价格上升的幅度与到期收益率上升时价格下跌的幅度并不相同。这里特别要讲到浮动利率公司债券的风险。因为浮动利率公司债券的票面利率定期重设,所以债券的价格会随接近面额风险变小。利率风险的衡量单位有两种:1、价格变动百分比:当利率变动1%时,债券价格变动的百分比。2、价格金额变动:当利率变动1%时,债券价格金额绝对数值的变动。对利率风险,可采取的防范措施是分散债券的期限,长短期配合。如果利率上升,短期投资可以迅速找到高收益投资机会,如若利率下降,则长期债券就能保持高收益。总之,一句老话:不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。

7、固定利率的公司债券安全吗?

在国债、金融债券和公司债券中,公司债券的收益最高。但是风险也是最大的。投资公司债券看中的是公司现在的效益和在债期内的发展前景。建议你多了解一下该公司的发展状况再做出是否购买该公司的债券的决定。什么投资都有风险,公司债券相对于股票是要安全点。

8、固定利率债券比浮动利率债券承更大的利率风险-----为什么是错的

?

9、如何规避债券的利率风险?

1、重新定价风险
重新定价风险是最主要的利率风险,它产生于银行资产、负债和表外项目头寸重新定价时间(对浮动利率而言)和到期日(对固定利率而言)的不匹配。通常把某一时间段内对利率敏感的资产和对利率敏感的负债之间的差额称为“重新定价缺口”。只要该缺口不为零,则利率变动时,会使银行面临利率风险。70年代末和80 年代初,美国储贷协会危机主要就是由于利率大幅上升而带来重新定价风险。
该风险是普遍存在的,我国商业银行目前也面临着重新定价风险。
2、基差风险
当一般利率水平的变化引起不同种类的金融工具的利率发生程度不等的变动时,银行就会面临基差风险。即使银行资产和负债的重新定价时间相同,但是只要存款利率与贷款利率的调整幅度不完全一致,银行就会面临风险。我国商业银行目前贷款所依据的基准利率一般都是中央银行所公布的利率,因此,基差风险比较小,但随着利率市场化的推进,特别是与国际接轨后,我国商业银行因业务需要,可能会以libor为参考,到时产生的基差风险也将相应增加。
3、收益率曲线风险
收益曲线是将各种期限债券的收益率连接起来而得到的一条曲线,当银行的存贷款利率都以国库券收益率为基准来制定时,由于收益曲线的意外位移或斜率的突然变化而对银行净利差收入和资产内在价值造成的不利影响就是收益曲线风险。收益曲线的斜率会随着经济周期的不同阶段而发生变化,使收益曲线呈现出不同的形状。正收益曲线一般表示长期债券的收益率高于短期债券的收益率,这时没有收益率曲线风险;而负收益率曲线则表示长期债券的收益率低于短期债券的收益率,这时有收益率曲线风险。根据中国国债信息网公布的有关资料显示,我国商业银行2004年底持有的国债面值已经超过3万亿元。如此大的国债余额在负收益率曲线情况下, 收益率曲线风险非常大。
4、选择权风险
选择权风险是指利率变化时,银行客户行使隐含在银行资产负债表内业务中的期权给银行造成损失的可能性。即在客户提前归还贷款本息和提前支取存款的潜在选择中产生的利率风险。
由于我国自1996年以来先后8次下调存贷款利率,许多企业纷纷“借新还旧”,提前偿还未到期贷款转借较低利率的贷款,以降低融资成本;同时个人客户的利率风险意识也不断增强,再加上我国目前对于客户提前还款的违约行为还缺乏政策性限制,因此,选择权风险在我国商业银行日益突出~

与固定利率债券风险相关的资料